与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，敦煌本书重点关注货币供给分析。

如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，文化文化则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。而有些公司数次或者多次增发股票后，展示自信其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。

从公司资本结构的微观基础出发，敦煌我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，敦煌1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。而有些国家在不断增发货币后，文化文化其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。现有的货币经济学和国际发展经济学对货币供应量的讨论都有不足，展示自信在这方面，展示自信罗伯特·卢卡斯（RobertLucas）曾引导相关讨论关注发展中国家如何引入外国直接投资的问题。

敦煌我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，文化文化也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。

在国际货币基金组织，展示自信我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，展示自信后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。

由上可见，敦煌一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，文化文化本书重点关注货币供给分析。

而我们提出的新规则是基于股权，展示自信中央银行扮演最后救助人角色，展示自信在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。敦煌我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。

2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，文化文化只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、文化文化银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。我们看到，展示自信在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。

(责任编辑：堀内孝雄)